中信证券研报指出，瞻望光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高涨，概括琢磨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。其中，光伏玻璃的日熔量照旧2024年6月高点的11.5万吨下跌到现时的9万吨以内，且有可能持续下跌；光伏玻璃的库存周期从2024年底约40世界跌到现时约34天，且瞻望也将持续下跌。从需求来看，2025年按照光伏装机约550GW测算，对应光伏玻璃日均熔量需求近9.5万吨，高于现时产能需求。这种情况对旺季驾临时的加价酿成了比拟强的推动，提议体恤光伏玻璃企业。

　　光伏｜光伏玻璃在旺季会加价么

　　咱们瞻望光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高涨J9官网，概括琢磨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。其中，光伏玻璃的日熔量照旧2024年6月高点的11.5万吨下跌到现时的9万吨以内，且有可能持续下跌；光伏玻璃的库存周期从2024年底约40世界跌到现时约34天，且瞻望也将持续下跌。从需求来看，2025年按照光伏装机约550GW测算，对应光伏玻璃日均熔量需求近9.5万吨，高于现时产能需求。这种情况对旺季驾临时的加价酿成了比拟强的推动，咱们提议体恤光伏玻璃企业。

　　▍光伏玻璃在排产旺季驾临时有望加价。

　　概括琢磨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况，咱们瞻望光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高涨。从光伏玻璃的产能变化来看，光伏玻璃的日熔量照旧2024年6月高点的11.5万吨下跌到现时的9万吨以下，且有可能持续下跌；从光伏玻璃的库存来看，光伏玻璃的库存现时照旧从最高点的约40世界跌到现时的34天，且瞻望跟着需求以及产能的变化有望持续下跌；从光伏行业的需求来看，按照600GW的组件需求单月排产50GW那么对玻璃的日熔量需求会逾越10万吨。琢磨到现时光伏玻璃企业的盈利情况，以过甚导致的上述3个要素的变化，这个情况对旺季驾临时光伏玻璃的加价酿成了比拟强的推动。

　　▍盈利压力促进光伏玻璃产能削弱。

　　咱们看到2024Q3以来，光伏玻璃企业靠近较大的盈利压力并初始出现亏蚀，而跟着供给的富足、库存的升高和价钱的下跌，咱们瞻望2024Q4光伏玻璃企业的单元亏蚀环比将会进一步扩大。在捏续亏蚀的压力下，同期重叠“反内卷”行业自律的推动，光伏玻璃企业初始通过冷修等时势进行减产。且跟着冷修的捏续鼓吹，咱们瞻望光伏玻璃的产能有望进一步下行，从而对价钱酿成比拟强的撑捏，也有益于光伏玻璃库存的下跌。

　　▍光伏玻璃库存在供需的影响下有望捏续下跌。

　　2024Q4跟着国际发货量的下跌和组件清库存的鼓吹，光伏玻璃的需求捏续下跌，光伏玻璃库存从2024Q3的30天提高到Q4的40天独揽，2mm光伏玻璃的价钱也从2024年7月份的15元/平米下跌到现时的12元/平米独揽。从2024年底以来，在冷修等要素的影响下光伏玻璃的产能捏续下跌，和春节备货等要素，光伏玻璃库存量初始下跌；而跟着冷修边界的捏续增多和日熔量的下跌，瞻望光伏玻璃的库存有望持续下行。

　　▍需求旺季驾临时的光伏玻璃可能出现供不应求。

　　要是按照2025年新增装机边界超550GW，按照1.2的容配比测算，那么对光伏组件需求约660GW，对应月均产量简短55GW，这个情况下对光伏玻璃日熔量的需求接近9.5万吨，逾越现时光伏玻璃日熔量的产能情况。要是再琢磨一定的组件库存边界，那么2025年组件的需求有望进一步进步，从而带动光伏玻璃的需求回升。这么看来，在光伏排产旺季驾临的技巧，瞻望光伏玻璃的价钱会有比拟强的撑捏和出现一定幅度的加价。

　　▍风险要素：

　　光伏行业新增装机不足预期，光伏玻璃限产不足预期，光伏玻璃的库存下跌不足预期。

　　▍投资计策。

　　咱们瞻望光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高涨，概括琢磨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。